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台積電法說行情失靈?謝金河揭「數字背後」意涵:其實是好事
風傳媒     2021/04/18 11:14

今(2021)年第1季已過,各項報告出爐。財信傳媒董事長謝金河17日就在臉書上發文表示,有2個數字需要精準解讀,第1個是中國首季的經濟成長率,第2個則是台積電法說會公布的第1季季報。關於中國18.3%的GDP成長率背後的意義,以及媒體以「失靈」來形容台積電法說會後股價下跌一事,謝金河有不同的觀點與解讀。

首先是經濟日報、工商時報等媒體以「寫新高」、「衝上18.3%」等標題來報導中國首季的經濟成長率,謝金河指出18.3%確實亮眼,但這是奠基在2020年-6.8%的低基期。他表示,市場原先的預期是33%,而今報告出爐,只有18.3%,只能說這1季中國的表現算是差強人意。

從總值來看,中國2021年第1季的經濟總值是24兆9000億人民幣(約為台幣108兆2178億元),相較2020年第4季成長了0.6%,也比疫情爆發前的2019年第1季成長10.3%。謝金河提到。市場過去在談中國經濟總喜歡用「迅」、「猛」來形容,現在只能說是持平。而回顧中國2020年後3季的經濟成長率,分別為3.2、4.9、6.5,他認為,在正成長的基礎下,中國經濟成長率會更有代表性。

其次是台積電法說會後股價跌了9元,被媒體稱是「法說行情失靈」,謝金河對這樣的說法不盡認同。他表示,從本季稅後淨利來看,台積電交出了1396億9000萬元的成績,這比2020年同期的1169億8000萬元,成長19.4%,算是不錯。不過他也指出,台積電2021年首季營收3624億1000萬元,確實超過2020年末季的3615億3000萬元,可惜首季稅後淨利不及2020年末季的1427億6000萬元,毛利率連續8季上升的態勢不再。

此外,謝金河分析,護國神山第1季毛利率52.4%,高於2020年同期的51.8%,但比2020年第4季少了1.6%;首季EPS為5.39元,不如2020年第4季的5.51元,是台積電亮麗成績單背後稍嫌美中不足之處。最後謝金河還是樂觀表示,股價大漲後,市場會用最高標準來檢視台積電,對下1季的期望約莫落在600元,他認為這對台積電未嘗不是好事一件。